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（不動産的には）リノベーションもリフォームも本来は同じ意味ですが、多少ニュアンスに違いがあります。

リノベーションとは古い家の良いところを残し活かしながら、設備や内装などを修繕して、新たな付加価値を生み出すこと。古家を和モダンに再生するようなケースや、古い建売一戸建てをデザイナーが再設計して、現代風の家に改修するようなケースを、リノベーションという事が多い。
英語では、このような付加価値の創生でも改築でも「renovation」「remodel」と区別なく表現します。

現在では「リフォーム」と言えば「住宅リフォーム」を指すようになっていますが、20世紀末頃まで、リフォーム(ReHome「家を再生する」的な意味に聞こえる人もいるようだが、ReForm「形態の再構築」という意味合いの和製英語)と言えば洋服の仕立て直しと勘違いされたため、リノベーションと正しい英語で表すケースもありました。そのため、そもそも明確な違はありません。

リフォームの場合、単なる壁紙の張り替えから、（「改築」と表現される）大規模な工事まで、粒度深度はざまざまです。

しかし「リノベーション」といった場合、付加価値の創生を目指した改修のため、比較的大きな工事となる場合がほとんどです。

再建築不可の建物で、柱一本でも再利用していれば、再建築にはならず、改築、修繕、として扱われ、リノベーションが認められる、とのうわさもあるが、これはかなりきわどい脱法行為にあたり、事実上は出来ない。